當(dāng)法院的破產(chǎn)審查通知送達(dá)，或許在許多人眼中，這已是故事的終點。但歷史的經(jīng)驗告訴我們，對于觀致汽車，這更可能是一次深度調(diào)整后，為重生而進(jìn)行的“有力喘息”。

觀致汽車有限公司于2025年底被債權(quán)人申請破產(chǎn)審查的消息，在汽車界引起了不小的波瀾。這個曾被譽(yù)為中國汽車工業(yè)希望的高端品牌，自誕生起就承載了無數(shù)期待與夢想。

如今，面臨如此困境，我們不禁要問：這是否就是終點？在鋪天蓋地的關(guān)注與評論中，業(yè)界共同認(rèn)同一個不可忽視的事實是——如果沒有寶能集團(tuán)當(dāng)初的傾力相助，以及八年來不計成本的持續(xù)投入，觀致早已消失在汽車行業(yè)的歷史長河中，更沒有今天通過重整獲得新生的機(jī)會。

昔日輝煌：觀致汽車的創(chuàng)立與中國汽車工業(yè)的高端化進(jìn)程

觀致汽車并非一夜之間誕生的企業(yè)。2007年12月，奇瑞汽車與以色列集團(tuán)合資創(chuàng)立了這一品牌，立志打造中國的國際高端汽車品牌。觀致的團(tuán)隊由來自23個不同國家的專家組成，他們大多曾在世界知名車企擔(dān)任要職。觀致汽車以其獨特的設(shè)計理念和卓越的工程標(biāo)準(zhǔn)迅速嶄露頭角。2013年推出的首款車型觀致3，以超過許多國際品牌的品質(zhì)和安全性能，贏得了專業(yè)人士的一致好評。它獲得了歐洲Euro NCAP五星安全評級，成為中國汽車史上首個獲得此殊榮的品牌，曾被譽(yù)為“中國寶馬”，當(dāng)時可謂是達(dá)到了中國自主品牌最高的造車水準(zhǔn)......

危機(jī)時刻：寶能集團(tuán)的及時介入與百億注資

然而，高品質(zhì)并不直接等同于市場成功。2013年至2016年間，由于合資公司經(jīng)營不善，觀致汽車銷量始終低迷，累計虧損超過60億元。面對“奄奄一息”的觀致，奇瑞和量子兩大創(chuàng)始股東開始著急尋找接盤者。

2017年底，寶能集團(tuán)以133億元的高額股權(quán)對價，收購觀致汽車的大部分股權(quán)，成為控股股東，當(dāng)時第一筆51%股權(quán)交易就支付了66.3億元現(xiàn)金。但匪夷所思的是，在這一單百億級的并購交易里，居然連沖壓車間都沒有。面對這樣的局面，寶能沒有放棄，反而通過真金白銀的付出，不僅為觀致清償了部分歷史債務(wù)、穩(wěn)定了核心團(tuán)隊、保障了生產(chǎn)運營的連續(xù)性，更幫助奇瑞汽車緩解了此前因觀致虧損帶來的財務(wù)壓力，使其得以聚焦自身戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型。

從行業(yè)角度而言，寶能的入局讓觀致這一具備技術(shù)沉淀的品牌免于中途退場，為中國高端汽車品牌的探索保留了繼續(xù)推進(jìn)的可能——若當(dāng)時缺乏寶能關(guān)鍵資金注入，觀致大概率將因資金鏈斷裂而提前于2018年終止發(fā)展，更沒有后續(xù)的產(chǎn)品迭代。據(jù)了解，寶能主政后，立即展開了大規(guī)模的注資行動，先后向觀致股本投入共84億元，并償還歷史貸款25億元，觀致汽車獲得了繼續(xù)前行的資本，化解了歷史債務(wù)。新的資金注入推動了觀致汽車生產(chǎn)恢復(fù)和新產(chǎn)品新技術(shù)的研發(fā)，恢復(fù)了觀致5、觀致3兩款車型的生產(chǎn)，并開發(fā)完成了新款的觀致7等車型，使觀致品牌繼續(xù)發(fā)展。

堅守承諾：寶能集團(tuán)的持續(xù)投入與全面賦能

據(jù)公開資料顯示，寶能集團(tuán)并購觀致汽車后，在研發(fā)、供應(yīng)鏈、產(chǎn)線技改、營銷、團(tuán)隊組建等各方面不惜重金投入，已為觀致汽車?yán)塾嬐度肓顺^240億元。

在產(chǎn)品層面，2020年，觀致7上市，這是觀致汽車時隔4年自主研發(fā)并推出的全新車型，搭載了寶馬發(fā)動機(jī)，以及先進(jìn)的智能化技術(shù)，一經(jīng)上市就獲得市場好評。同時，觀致新一代中級轎車（內(nèi)部代號C21)、全新的SUV（內(nèi)部代號M11）、增程式電動技術(shù)、純電動車平臺開發(fā)等項目都同步快速推進(jìn)并已取得重大進(jìn)展。

在銷售網(wǎng)絡(luò)建設(shè)及品牌營銷方面，寶能集團(tuán)投入數(shù)十億元，通過成立寶能汽車銷售公司，在一年內(nèi)迅速新增了超過400家觀致銷售直營店，增強(qiáng)了品牌的渠道覆蓋面。觀致汽車在2018-2020年期間屢次參加大型車展，發(fā)布新車型及戰(zhàn)略規(guī)劃，并與CCTV達(dá)成戰(zhàn)略合作推廣觀致品牌。

在供應(yīng)鏈及零部件配套方面，寶能入駐觀致后重新建立了供應(yīng)鏈體系，并先后成立了電池、動力總成、智能網(wǎng)聯(lián)等核心零部件公司，通過自研及合作等方式，自主掌握核心技術(shù)和供應(yīng)鏈體系，為觀致汽車的長足發(fā)展保駕護(hù)航，向著將觀致汽車打造成世界一流的汽車集團(tuán)邁進(jìn)。

現(xiàn)實困境：市場誤解與前行路上的阻力

盡管寶能集團(tuán)付出了巨大努力，但在2021年觀致汽車即將迎來收獲期之際，由于寶能的核心業(yè)務(wù)之一地產(chǎn)業(yè)務(wù)受到宏觀調(diào)控的影響，以及國內(nèi)汽車市場的高度內(nèi)卷、傳統(tǒng)燃油車和新能源車的新舊動能轉(zhuǎn)換等，觀致汽車再次遇到困難。

面對挑戰(zhàn)，寶能集團(tuán)對于造車的決心始終沒有動搖，也并未退縮，在資金投入方面，除了前期的基礎(chǔ)投資外，2021年-2025年寶能集團(tuán)還投入了25億元資金用于維持觀致汽車的企業(yè)運營，并加快導(dǎo)入新車型、升級常熟基地設(shè)備、維護(hù)售后體系等，始終以負(fù)責(zé)任的態(tài)度推動觀致尋求突破。特別是在中國汽車出海正逢其時的國際市場，近兩年得到快速開拓并取得了積極進(jìn)展，觀致7等燃油SUV車型競爭力比肩奇瑞系列海外熱銷車型，已經(jīng)獲得海外市場超萬臺出口訂單，且利潤可觀。觀致汽車的自救，展現(xiàn)了企業(yè)面對困難時不屈不撓的決心與擔(dān)當(dāng)。但不幸的是，2025年底，觀致汽車被申請破產(chǎn)審查。

曙光再現(xiàn)：觀致汽車的重生之路

令人鼓舞的是，在汽車產(chǎn)業(yè)百年發(fā)展的長河中，無論是在全球還是中國汽車市場，類似觀致的困境并非絕境。

例如，2009年美國通用汽車在政府支持下，通過《美國破產(chǎn)法》第11章的重整程序申請破產(chǎn)保護(hù)，在美國政府主導(dǎo)和注資下，通過“出售式重整”在40天內(nèi)將優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)剝離至新公司，新通用輕裝上陣，不到一年半便重新上市。近兩年，隨著中國汽車市場，特別是新能源汽車市場的快速發(fā)展，許多傳統(tǒng)車企也在尋求轉(zhuǎn)型與重生。威馬、極越等汽車品牌今年也陸續(xù)傳出重組、復(fù)工或復(fù)產(chǎn)的消息。這些案例表明，即使是面臨嚴(yán)重困難的企業(yè)，只要找到合適的戰(zhàn)略和資本支持，仍有可能重獲新生。破產(chǎn)重整在資本密集、周期漫長的汽車產(chǎn)業(yè)中并非終點。

觀致汽車擁有現(xiàn)代化的生產(chǎn)基地，擁有燃油車和新能源車兩大乘用車生產(chǎn)資質(zhì)，初始年產(chǎn)能達(dá)15萬輛，最大可達(dá)30萬輛。這無疑是寶貴的工業(yè)資產(chǎn)和品牌價值，是任何新生品牌都難以在短期內(nèi)建立的。

一位觀察汽車工業(yè)多年的分析師在談及觀致汽車時指出：“即使在2025年底被申請破產(chǎn)審查，這個品牌的生產(chǎn)資質(zhì)、生產(chǎn)能力、研發(fā)體系、扎實的高品質(zhì)基因，尤其是那些實實在在投入并處在研發(fā)過程中待量產(chǎn)的產(chǎn)品，仍是沉甸甸的資產(chǎn)。而我們也應(yīng)該客觀地認(rèn)識汽車企業(yè)的破產(chǎn)重整，這不僅僅能夠激活有價值的存量資源，也是通過合規(guī)合法的路徑維護(hù)各相關(guān)方的權(quán)益。”

2025年末，觀致汽車位于常熟的工廠靜默了，但它的車間里停著未完成的觀致7生產(chǎn)線，展廳中陳列著曾被譽(yù)為“中國汽車工業(yè)里程碑”的觀致3和觀致5等車型。

或許真正的重生，不是等待外部救援，而是讓一個本不該消失的工業(yè)火種，繼續(xù)找到重新燃燒的希望。汽車產(chǎn)業(yè)的歷史反復(fù)證明，破產(chǎn)重整可以是一劑苦口良藥。對于觀致汽車而言，這同樣是梳理過去、開啟未來的一個法定窗口和戰(zhàn)略機(jī)遇。

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