吉利汽車（HK：00175）不久前發(fā)布的2022年財(cái)報(bào)對(duì)外釋放了諸多積極信號(hào)。

在嚴(yán)峻復(fù)雜的外部環(huán)境中，吉利汽車核心財(cái)務(wù)指標(biāo)仍實(shí)現(xiàn)了持續(xù)改善，營(yíng)業(yè)收入同比增長(zhǎng)45.6%至1480億元，創(chuàng)歷史新高；歸母凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)8.5%，至52.6億元?？偓F(xiàn)金水平上升20.4%至337億元，創(chuàng)歷史新高。

更有含金量的一個(gè)數(shù)據(jù)是吉利汽車的新利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn)——技術(shù)輸出，過去一年，這項(xiàng)業(yè)務(wù)為吉利汽車貢獻(xiàn)了16.6億元的收入，同比增長(zhǎng)近三成。

從單一的賣車，到如今的賣車+賣技術(shù)，吉利汽車賺錢能力有增無減，逐漸為自己構(gòu)建起了一個(gè)愈發(fā)多元的利潤(rùn)結(jié)構(gòu)，這不但進(jìn)一步支撐其未來利潤(rùn)的增長(zhǎng)，更為長(zhǎng)期踐行高質(zhì)量發(fā)展提供重要保證。

技術(shù)輸出打造多元利潤(rùn)結(jié)構(gòu)

從去年高達(dá)50%的市場(chǎng)占有率來看，自主品牌崛起的勢(shì)頭已經(jīng)相當(dāng)明顯，但還沒有多少家自主車企展現(xiàn)出技術(shù)輸出的實(shí)力，吉利汽車可以說是率先打開了這種局面。

最早的一次可以追溯至2017年，彼時(shí)，吉利品牌首次將博越車型技術(shù)輸出給寶騰汽車，此后隨著合作不斷深入，又陸續(xù)開展了多款產(chǎn)品以及發(fā)動(dòng)機(jī)技術(shù)的輸出。吉利的技術(shù)加持為寶騰銷量增長(zhǎng)提供了重要助力，2022年寶騰汽車銷售量突破14萬輛，居當(dāng)?shù)匦袠I(yè)銷量第二。

如果說東南亞市場(chǎng)還不足以驗(yàn)證吉利汽車的技術(shù)實(shí)力，那去年兩項(xiàng)新增的跨國(guó)合作，應(yīng)該有足夠說服力，甚至可以成為行業(yè)典范。

2022年，吉利首次將技術(shù)輸出到汽車工業(yè)發(fā)達(dá)的國(guó)家，通過入股雷諾韓國(guó)汽車，聯(lián)手研發(fā)、制造和供應(yīng)先進(jìn)的混合動(dòng)力總成和高效的燃油動(dòng)力總成技術(shù)。按照計(jì)劃，吉利和雷諾將在韓國(guó)市場(chǎng)推出高效、節(jié)能的燃油和智能混動(dòng)車型，并計(jì)劃將上述產(chǎn)品投放海外市場(chǎng)，新車預(yù)計(jì)2024年量產(chǎn)。

不止領(lǐng)先行業(yè)的混動(dòng)技術(shù)，吉利還在2022年將純電動(dòng)SEA浩瀚架構(gòu)技術(shù)授權(quán)給波蘭電動(dòng)汽車制造商EMP。這意味著，吉利在當(dāng)前新能源領(lǐng)域最為關(guān)鍵的混動(dòng)和純電兩大技術(shù)都獲得了汽車工業(yè)發(fā)達(dá)國(guó)家的認(rèn)可。

以技術(shù)換市場(chǎng)，曾經(jīng)外資品牌慣用的戲碼如今在吉利身上頻繁上演，掌握技術(shù)話語(yǔ)權(quán)不僅幫助吉利汽車更深度地參與到全球競(jìng)爭(zhēng)中，更實(shí)現(xiàn)了最直觀的利潤(rùn)轉(zhuǎn)化。只要把時(shí)間線拉長(zhǎng)，就可以發(fā)現(xiàn)吉利汽車通過技術(shù)輸出獲得的收入一直在增長(zhǎng)，且漲幅明顯，2020年這部分收入為5.66億元，至2022年已經(jīng)達(dá)到16.6億元，利潤(rùn)貢獻(xiàn)率超過三成。

技術(shù)輸出收入持續(xù)穩(wěn)定增長(zhǎng)，為吉利汽車帶來了一個(gè)新的利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn)，助攻其利潤(rùn)結(jié)構(gòu)更趨多元、更趨健康，可以不單靠汽車銷售賺錢，還可以靠賣技術(shù)賺錢。通俗點(diǎn)說，就是主業(yè)做強(qiáng)了，副業(yè)也做優(yōu)了。

技術(shù)服務(wù)收入前景廣闊

在2022年業(yè)績(jī)發(fā)布會(huì)上，吉利汽車集團(tuán)高級(jí)副總裁兼CFO戴慶明確表示，未來持續(xù)不斷的技術(shù)輸出，是吉利汽車的戰(zhàn)略目標(biāo)。

要將技術(shù)輸出做成一項(xiàng)可持續(xù)發(fā)展的業(yè)務(wù)，無非就是能夠做到“人無我有，人有我優(yōu)”。在這方面，無論是現(xiàn)階段還是從中長(zhǎng)期看，吉利都不缺實(shí)力和底氣。

首先，吉利多年來一直堅(jiān)持自主創(chuàng)新，在研發(fā)上不吝投入，近十年已累計(jì)耗資超千億，研發(fā)團(tuán)隊(duì)超過2萬人，僅2022年上市平臺(tái)吉利汽車的研發(fā)投入就高達(dá)83.9億元。更為關(guān)鍵的是，吉利汽車有足夠的資本去拼研發(fā)，截止2022年底，該公司在手現(xiàn)金達(dá)337億，創(chuàng)下歷史新高。強(qiáng)勁的財(cái)務(wù)，讓吉利的技術(shù)研發(fā)贏在了起跑線上。

其次，吉利至今已完成了包括沃爾沃、路特斯、戴姆勒、阿斯頓·馬丁等多筆跨國(guó)收購(gòu)，在與這些全球知名車企實(shí)現(xiàn)技術(shù)資源整合的同時(shí)，這些車企也有望成為上市平臺(tái)吉利汽車技術(shù)輸出的一個(gè)更穩(wěn)定的出口，一如已連續(xù)七年攜手的寶騰。

最后，至關(guān)重要的是，吉利目前確實(shí)在不少技術(shù)領(lǐng)域都取得了領(lǐng)先。如新一代雷神電混8848創(chuàng)下了44.26%的量產(chǎn)巔峰熱效率；神盾電池安全系統(tǒng)在解決行業(yè)普遍存在的電芯自燃問題之外，還首創(chuàng)深入到細(xì)胞層級(jí)的防輻射安全；不久前宣布量產(chǎn)的“龍鷹一號(hào)”，是國(guó)內(nèi)第一款7納米車規(guī)級(jí)SoC芯片……

而所有這些在技術(shù)領(lǐng)域上的努力和優(yōu)勢(shì)，都將為吉利汽車實(shí)現(xiàn)持續(xù)不斷實(shí)現(xiàn)技術(shù)輸出打下堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)，并最終幫助吉利汽車構(gòu)成一個(gè)愈發(fā)穩(wěn)固的多元利潤(rùn)結(jié)構(gòu)。

眾所周知，汽車行業(yè)極易受原材料價(jià)格、市場(chǎng)需求、政策調(diào)控等外部因素影響，這往往導(dǎo)致車企最主要的汽車銷售收入和利潤(rùn)存在很大的不可控性和不確定性，對(duì)比之下，靠賣技術(shù)賺錢顯得確定性和穩(wěn)定性更強(qiáng)。那么，同時(shí)擁有“汽車銷售”和“技術(shù)輸出”兩個(gè)利潤(rùn)增長(zhǎng)極的吉利汽車賺錢能力自然更強(qiáng)，在應(yīng)對(duì)行業(yè)變化亦更加游刃有余。

華創(chuàng)證券在一份研究報(bào)告中就特別提到吉利汽車在技術(shù)輸出上的特有優(yōu)勢(shì)。報(bào)告認(rèn)為，吉利汽車目前是自主中比較突出的具有對(duì)外授權(quán)車型、技術(shù)服務(wù)能力的公司。吉利汽車傳統(tǒng)和電動(dòng)零部件、技術(shù)授權(quán)服務(wù)等表現(xiàn)好于預(yù)期，體現(xiàn)出更強(qiáng)的對(duì)外輸出和集團(tuán)的資源整合能力，在汽車變革時(shí)代更能起到對(duì)經(jīng)營(yíng)主體財(cái)務(wù)表現(xiàn)的穩(wěn)定作用。平安證券更是在其研報(bào)中指出吉利的技術(shù)服務(wù)收入前景廣闊，繼續(xù)維持吉利汽車的“推薦”評(píng)級(jí)。

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