8月12日晚間，小康股份披露半年報(bào)，正如外界預(yù)期的一樣，公司轉(zhuǎn)型升級大量投入造成多項(xiàng)關(guān)鍵經(jīng)營指標(biāo)出現(xiàn)大幅下降。值得欣慰的是，公司持續(xù)投入新能源汽車業(yè)務(wù)，已經(jīng)具有領(lǐng)先的技術(shù)特別是三電系統(tǒng)技術(shù)、有市場競爭力的產(chǎn)品與先進(jìn)的智能制造能力，金康SERES SF5將于2019年下半年上市銷售。從近期小康股份的系列公告中可以看出，雖然公司業(yè)績?nèi)栽谙禄?，卻有多方資金看好這家公司未來發(fā)展并投入大量資金，去年年底旗下子公司金康動(dòng)力獲得重慶市沙坪壩區(qū)政府增資5億元，近期旗下子公司金康新能源獲國資增資9.6億元。

獲外部資金青睞 小康股份價(jià)值凸顯

一邊是業(yè)績持續(xù)下滑，一邊是資金不斷進(jìn)入。小康之所以能夠源源不斷的獲得資金的青睞，雖然與政府對地方優(yōu)質(zhì)企業(yè)的扶持有一定關(guān)系，但更重要的還應(yīng)歸功于其長期投資價(jià)值上。在經(jīng)濟(jì)整體下行壓力下，無論是社會(huì)資本還是政府基金，投資風(fēng)格都趨于保守。在汽車制造等技術(shù)密集、資金密集型行業(yè)更是如此。小康之所以能夠獲得資金的支持，應(yīng)該有以下幾個(gè)原因：

1、持續(xù)的科技投入，導(dǎo)致公司業(yè)績連續(xù)下滑，這種業(yè)績下滑也傳導(dǎo)到公司股價(jià)上，目前小康股價(jià)處于歷史低位，以現(xiàn)在的價(jià)格區(qū)間進(jìn)行投資，成本可以得到有效的控制。

2、小康經(jīng)過三年的蟄伏期，科技投入成果已經(jīng)逐步顯現(xiàn)。尤其是金康SERES首款產(chǎn)品的發(fā)布以及兩江智能工廠的投產(chǎn)，均顯示出小康在新能源汽車領(lǐng)域已經(jīng)掌握了行業(yè)領(lǐng)先的技術(shù)，且這種技術(shù)優(yōu)勢仍在加強(qiáng)，在技術(shù)構(gòu)筑的強(qiáng)大壁壘下，企業(yè)核心競爭力將得到大幅提升。

3、目前國內(nèi)對新能源汽車的支持力度不斷提升，雖然補(bǔ)貼在退坡，但政策扶持力度絲毫沒有降低的趨勢。另外，與發(fā)達(dá)國家相比，我們汽車保有量仍有較大提升空間，且未來幾年新能源汽車產(chǎn)銷量仍將保持高速增長。金康品牌亮相后，受到市場一致好評，正式量產(chǎn)交付后，業(yè)績有望出現(xiàn)爆發(fā)式增長。

據(jù)接近小康的人士透露，上半年產(chǎn)銷下滑的主要原因主要在于國五國六轉(zhuǎn)換這一偶發(fā)因素，以及經(jīng)銷商去庫存的原因而導(dǎo)致。目前各大汽車廠商均已發(fā)布7月份的產(chǎn)銷快報(bào)，我們統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，雖然行業(yè)仍處于低谷期，多數(shù)企業(yè)雖然較6月份銷量仍不容樂觀，但已較去年有較大好轉(zhuǎn)。

從對比的6家企業(yè)來看，僅有小康股份一家企業(yè)7月份銷量同環(huán)比提升均超過10%。另外，對小康等企業(yè)來說，銷量的穩(wěn)步提升或許還只是個(gè)開始。汽車零售業(yè)一直有金九銀十的說法，未來幾個(gè)月，在下游需求的帶動(dòng)下，銷量仍有較大的提升空間。

轉(zhuǎn)型升級 小康股份快人一步

自從2016年馬云首次在云棲大會(huì)上提出新零售、新制造、新物流、新技術(shù)及新能源“5新”后，“新+”已經(jīng)成為多個(gè)行業(yè)轉(zhuǎn)型升級的方向。

在小康股份董事長張興海看來，如果傳統(tǒng)汽車制造加一個(gè)“新”，加一個(gè)大數(shù)據(jù)智能化、信息化技術(shù)，實(shí)際上就成為了既懂造車又懂用車，也就是要讓車更好地滿足用戶個(gè)性化的理性和情感需求，汽車新制造的生態(tài)閉環(huán)才會(huì)真正形成。

有些企業(yè)可能只是在嘴上、在PPT上，而金康SERES已經(jīng)在行動(dòng)、在落地。今年4月份，兩江智能工廠已經(jīng)正式投產(chǎn)，將要上市的SERES會(huì)在金康兩江智能工廠進(jìn)行生產(chǎn)組裝。在兩江智能工廠內(nèi)，幾乎看不到人的身影，取而代之的是超千臺智能機(jī)器人高效率規(guī)范化作業(yè)。兩江智能工廠，7月份被央視“共和國發(fā)展成就巡禮大型專題活動(dòng)”作為智能制造典型代表進(jìn)行重點(diǎn)報(bào)道。

引領(lǐng)汽車新制造 小康股份志在必得

作為一家立足傳統(tǒng)制造的民營企業(yè)，曾經(jīng)多次轉(zhuǎn)型，入局新能源汽車領(lǐng)域不過三年之久，金康SERES F5發(fā)布及兩江智能工廠投產(chǎn)不足4個(gè)月時(shí)間。如今喊出引領(lǐng)汽車新制造的口號，難免讓人有些懷疑。但是話說回來，回望小康股份的發(fā)展史，并不是一個(gè)靠口號支撐的企業(yè)，每一次提出的響亮口號都完美的實(shí)現(xiàn)了！

是什么優(yōu)勢或者動(dòng)力，讓這幫實(shí)干家有如此大的信心，是我們最需要也最值得挖掘的。在上周小康股份董事長與華夏基石董事長的對話中，我們找到了答案：

第一，有超級夢想和使命感的企業(yè)家團(tuán)隊(duì)。張興海董事長是非常有使命感的人，小康企業(yè)家團(tuán)隊(duì)的夢想和追求超越很多企業(yè)家。金康SERES的使命是要面向未來，為傳統(tǒng)制造業(yè)探索一條新路。

第二，企業(yè)家的產(chǎn)品主義價(jià)值取向。在汽車研發(fā)上，小康股份一直強(qiáng)調(diào)產(chǎn)品主義、量產(chǎn)主義、價(jià)值主義。張興海認(rèn)為，做企業(yè)，最終是回歸到做人品。做人品是來自于追求價(jià)值觀，產(chǎn)品主義、量產(chǎn)主義、價(jià)值主義，這恰恰是未來新制造的正確方向。

第三，有頂層設(shè)計(jì)和系統(tǒng)思考。金康SERES提出的新制造價(jià)值主張不是一時(shí)心血來潮，也不是簡單的機(jī)會(huì)主義導(dǎo)向，是有頂層設(shè)計(jì)和長期系統(tǒng)思考的，有自己長期的價(jià)值追求，金康SERES起碼在這個(gè)行業(yè)是理念和思維的領(lǐng)先者，這是一個(gè)根本優(yōu)勢。

第四，金康SERES既有積淀，同時(shí)更有創(chuàng)新的思維。在中國的民營企業(yè)家、民企陣營里，金康SERES有機(jī)制上的優(yōu)勢。尤其在吸納人才、整合集成全球的技術(shù)資源上，金康SERES的靈活機(jī)制優(yōu)勢已經(jīng)得到體現(xiàn)。

第五，基于產(chǎn)業(yè)生態(tài)的戰(zhàn)略布局與全球資源配置整合。新制造，將來一定是科技創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)、人才驅(qū)動(dòng)，然后是技術(shù)集成。整合全球資源，為我所用而不一定為我所有，這也是要素社會(huì)化的產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)思維。金康SERES在中美的兩地研發(fā)、制造，基于產(chǎn)業(yè)生態(tài)的戰(zhàn)略布局，以及全球資源的配置與整合、技術(shù)整合與人才整合能力正在形成，這為將來的技術(shù)創(chuàng)新奠定了深厚基礎(chǔ)。

第六，建立了中國領(lǐng)先、世界一流的智能生產(chǎn)基地。金康SERES有一流領(lǐng)先的智能工廠，為推進(jìn)汽車新制造提供了根本性保障，滿足了個(gè)性化定制、敏捷交付和規(guī)?；a(chǎn)條件。這是小康比較核心、與眾不同的差異化優(yōu)勢。他們抓住了有利的時(shí)間窗口，超越所有玩概念的其他人。

第七，構(gòu)建了以用戶為中心的產(chǎn)業(yè)生態(tài)超級聯(lián)盟體系。金康SERES現(xiàn)在雖小，但是站在巨人的肩膀上前行，是跟高手過招，與智者為伍，這是實(shí)現(xiàn)變道超車的產(chǎn)業(yè)生態(tài)優(yōu)勢。從供應(yīng)鏈也好，從智能駕駛艙也好，還是未來用戶鏈接的體驗(yàn)也好，華為、阿里選擇了金康SERES，金康SERES鏈接了一流的產(chǎn)業(yè)要素資源，超級聯(lián)盟是小康股份的軟實(shí)力。

對于一家敢于壯士斷腕談改革，吹毛求疵求創(chuàng)新、敞開懷抱促合作的企業(yè)來說，短暫的業(yè)績下滑甚至虧損是注定的。但這種企業(yè)往往蘊(yùn)含著巨大的爆發(fā)力，就像特斯拉和亞馬遜，雖然連年虧損，卻并不影響他們的高估值一個(gè)道理。在中美貿(mào)易摩擦局勢不定，經(jīng)濟(jì)下行壓力短時(shí)難變的現(xiàn)狀下，作為理性的投資者，著實(shí)應(yīng)當(dāng)給這類企業(yè)一點(diǎn)時(shí)間。我們期待小康股份的涅槃重生，也期待更多像小康股份這樣敢于在國際化浪潮中嶄露頭角的國產(chǎn)品牌。

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