8月12日晚間，小康股份披露半年報，正如外界預期的一樣，公司轉型升級大量投入造成多項關鍵經(jīng)營指標出現(xiàn)大幅下降。值得欣慰的是，公司持續(xù)投入新能源汽車業(yè)務，已經(jīng)具有領先的技術特別是三電系統(tǒng)技術、有市場競爭力的產(chǎn)品與先進的智能制造能力，金康SERES SF5將于2019年下半年上市銷售。從近期小康股份的系列公告中可以看出，雖然公司業(yè)績仍在下滑，卻有多方資金看好這家公司未來發(fā)展并投入大量資金，去年年底旗下子公司金康動力獲得重慶市沙坪壩區(qū)政府增資5億元，近期旗下子公司金康新能源獲國資增資9.6億元。

獲外部資金青睞 小康股份價值凸顯

一邊是業(yè)績持續(xù)下滑，一邊是資金不斷進入。小康之所以能夠源源不斷的獲得資金的青睞，雖然與政府對地方優(yōu)質企業(yè)的扶持有一定關系，但更重要的還應歸功于其長期投資價值上。在經(jīng)濟整體下行壓力下，無論是社會資本還是政府基金，投資風格都趨于保守。在汽車制造等技術密集、資金密集型行業(yè)更是如此。小康之所以能夠獲得資金的支持，應該有以下幾個原因：

1、持續(xù)的科技投入，導致公司業(yè)績連續(xù)下滑，這種業(yè)績下滑也傳導到公司股價上，目前小康股價處于歷史低位，以現(xiàn)在的價格區(qū)間進行投資，成本可以得到有效的控制。

2、小康經(jīng)過三年的蟄伏期，科技投入成果已經(jīng)逐步顯現(xiàn)。尤其是金康SERES首款產(chǎn)品的發(fā)布以及兩江智能工廠的投產(chǎn)，均顯示出小康在新能源汽車領域已經(jīng)掌握了行業(yè)領先的技術，且這種技術優(yōu)勢仍在加強，在技術構筑的強大壁壘下，企業(yè)核心競爭力將得到大幅提升。

3、目前國內對新能源汽車的支持力度不斷提升，雖然補貼在退坡，但政策扶持力度絲毫沒有降低的趨勢。另外，與發(fā)達國家相比，我們汽車保有量仍有較大提升空間，且未來幾年新能源汽車產(chǎn)銷量仍將保持高速增長。金康品牌亮相后，受到市場一致好評，正式量產(chǎn)交付后，業(yè)績有望出現(xiàn)爆發(fā)式增長。

據(jù)接近小康的人士透露，上半年產(chǎn)銷下滑的主要原因主要在于國五國六轉換這一偶發(fā)因素，以及經(jīng)銷商去庫存的原因而導致。目前各大汽車廠商均已發(fā)布7月份的產(chǎn)銷快報，我們統(tǒng)計發(fā)現(xiàn)，雖然行業(yè)仍處于低谷期，多數(shù)企業(yè)雖然較6月份銷量仍不容樂觀，但已較去年有較大好轉。

從對比的6家企業(yè)來看，僅有小康股份一家企業(yè)7月份銷量同環(huán)比提升均超過10%。另外，對小康等企業(yè)來說，銷量的穩(wěn)步提升或許還只是個開始。汽車零售業(yè)一直有金九銀十的說法，未來幾個月，在下游需求的帶動下，銷量仍有較大的提升空間。

轉型升級 小康股份快人一步

自從2016年馬云首次在云棲大會上提出新零售、新制造、新物流、新技術及新能源“5新”后，“新+”已經(jīng)成為多個行業(yè)轉型升級的方向。

在小康股份董事長張興海看來，如果傳統(tǒng)汽車制造加一個“新”，加一個大數(shù)據(jù)智能化、信息化技術，實際上就成為了既懂造車又懂用車，也就是要讓車更好地滿足用戶個性化的理性和情感需求，汽車新制造的生態(tài)閉環(huán)才會真正形成。

有些企業(yè)可能只是在嘴上、在PPT上，而金康SERES已經(jīng)在行動、在落地。今年4月份，兩江智能工廠已經(jīng)正式投產(chǎn)，將要上市的SERES會在金康兩江智能工廠進行生產(chǎn)組裝。在兩江智能工廠內，幾乎看不到人的身影，取而代之的是超千臺智能機器人高效率規(guī)范化作業(yè)。兩江智能工廠，7月份被央視“共和國發(fā)展成就巡禮大型專題活動”作為智能制造典型代表進行重點報道。

引領汽車新制造 小康股份志在必得

作為一家立足傳統(tǒng)制造的民營企業(yè)，曾經(jīng)多次轉型，入局新能源汽車領域不過三年之久，金康SERES F5發(fā)布及兩江智能工廠投產(chǎn)不足4個月時間。如今喊出引領汽車新制造的口號，難免讓人有些懷疑。但是話說回來，回望小康股份的發(fā)展史，并不是一個靠口號支撐的企業(yè)，每一次提出的響亮口號都完美的實現(xiàn)了！

是什么優(yōu)勢或者動力，讓這幫實干家有如此大的信心，是我們最需要也最值得挖掘的。在上周小康股份董事長與華夏基石董事長的對話中，我們找到了答案：

第一，有超級夢想和使命感的企業(yè)家團隊。張興海董事長是非常有使命感的人，小康企業(yè)家團隊的夢想和追求超越很多企業(yè)家。金康SERES的使命是要面向未來，為傳統(tǒng)制造業(yè)探索一條新路。

第二，企業(yè)家的產(chǎn)品主義價值取向。在汽車研發(fā)上，小康股份一直強調產(chǎn)品主義、量產(chǎn)主義、價值主義。張興海認為，做企業(yè)，最終是回歸到做人品。做人品是來自于追求價值觀，產(chǎn)品主義、量產(chǎn)主義、價值主義，這恰恰是未來新制造的正確方向。

第三，有頂層設計和系統(tǒng)思考。金康SERES提出的新制造價值主張不是一時心血來潮，也不是簡單的機會主義導向，是有頂層設計和長期系統(tǒng)思考的，有自己長期的價值追求，金康SERES起碼在這個行業(yè)是理念和思維的領先者，這是一個根本優(yōu)勢。

第四，金康SERES既有積淀，同時更有創(chuàng)新的思維。在中國的民營企業(yè)家、民企陣營里，金康SERES有機制上的優(yōu)勢。尤其在吸納人才、整合集成全球的技術資源上，金康SERES的靈活機制優(yōu)勢已經(jīng)得到體現(xiàn)。

第五，基于產(chǎn)業(yè)生態(tài)的戰(zhàn)略布局與全球資源配置整合。新制造，將來一定是科技創(chuàng)新驅動、人才驅動，然后是技術集成。整合全球資源，為我所用而不一定為我所有，這也是要素社會化的產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)思維。金康SERES在中美的兩地研發(fā)、制造，基于產(chǎn)業(yè)生態(tài)的戰(zhàn)略布局，以及全球資源的配置與整合、技術整合與人才整合能力正在形成，這為將來的技術創(chuàng)新奠定了深厚基礎。

第六，建立了中國領先、世界一流的智能生產(chǎn)基地。金康SERES有一流領先的智能工廠，為推進汽車新制造提供了根本性保障，滿足了個性化定制、敏捷交付和規(guī)?；a(chǎn)條件。這是小康比較核心、與眾不同的差異化優(yōu)勢。他們抓住了有利的時間窗口，超越所有玩概念的其他人。

第七，構建了以用戶為中心的產(chǎn)業(yè)生態(tài)超級聯(lián)盟體系。金康SERES現(xiàn)在雖小，但是站在巨人的肩膀上前行，是跟高手過招，與智者為伍，這是實現(xiàn)變道超車的產(chǎn)業(yè)生態(tài)優(yōu)勢。從供應鏈也好，從智能駕駛艙也好，還是未來用戶鏈接的體驗也好，華為、阿里選擇了金康SERES，金康SERES鏈接了一流的產(chǎn)業(yè)要素資源，超級聯(lián)盟是小康股份的軟實力。

對于一家敢于壯士斷腕談改革，吹毛求疵求創(chuàng)新、敞開懷抱促合作的企業(yè)來說，短暫的業(yè)績下滑甚至虧損是注定的。但這種企業(yè)往往蘊含著巨大的爆發(fā)力，就像特斯拉和亞馬遜，雖然連年虧損，卻并不影響他們的高估值一個道理。在中美貿易摩擦局勢不定，經(jīng)濟下行壓力短時難變的現(xiàn)狀下，作為理性的投資者，著實應當給這類企業(yè)一點時間。我們期待小康股份的涅槃重生，也期待更多像小康股份這樣敢于在國際化浪潮中嶄露頭角的國產(chǎn)品牌。

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